Apresentação Ferbasa Damke Comenta – ( PDF)
FESA4: Resultado Operacional 3T2021
No 3T21, a Companhia registrou um faturamento de R$ 679,1 milhões, o que resultou no aumento de 32,9% diante do 2721. Esta variação reflete uma compensação entre a expansão de 27,0% no volume de vendas, associada à desvalorização de 4,8% no dólar médio praticado e à alta de 53,9% no preço médio ponderado, em dólar, dos principais produtos.
A receita da Ferbasa no mercado local cresceu em 2021
A maior parte da produção da Ferbasa é destinada ao mercado brasileiro, sendo também exportada para mercado japonês, europeu e americano.
O resultado financeiro foi de R$ 87,9 milhões negativos no 9M21, frente aos R$ 154,9 milhões negativos do 9M20. O principal impacto está relacionado aos R$ 78,1 milhões em instrumentos financeiros derivativos (NDF de Compra e NDF de Venda) e não derivativos (Travas de Exportação), reflexo da diferença entre a taxa média contratada de R$/USD 4,90 e a efetivamente praticada de R$/USD 5,27.
Na tabela abaixo, demonstramos uma síntese desses resultados:
• Devemos considerar a variação de R$ 165,9 milhões do saldo da conta de aplicações financeiras.
• Com isso, a empresa apresentou uma geração total de caixa consolidado a ordem de R$ 212,8 milhões.
FESA4: Dividas/Financiamento 3T2021
Cláusulas contratuais restritivas – “covenants”
A Companhia possui financiamentos os quais incluem cláusulas restritivas com exigibilidade de cumprimento de “performance” de índices anuais, sob condição de antecipação do vencimento da dívida em caso de descumprimento dos “covenants”. Em 30 de setembro de 2021 e 31 de dezembro de 2020, a Ferbasa atendeu o índice exigido nos contratos de financiamento (Finame) em que a razão entre dívida financeira líquida e o EBTIDA, consolidados, deverá ser menor ou igual a 2,5x durante todo o período de vigência dos contratos.
Especificamente à BW Guirapá e às Centrais Eólicas, é exigido manter, durante toda a vigência do contrato de financiamento do BNDES, o índice de cobertura do serviço da dívida (ICSD) anual consolidado igual ou maior que 1,30, o qual foi atendido em 30 de setembro de 2021 e 31 de dezembro de 2020. Além disso, têm como obrigações relevantes, cumprimento de prazos para iniciar e executar a operação comercial; apresentação ao BNDES das respectivas licenças de operações; manter-se em situação regular com os órgãos de meio ambiente, CCEE, à ANEEL, ao MME, ao Operador Nacional do Sistema Elétrico (“ONS”) e/ou quaisquer outros órgãos e entidades integrantes da Administração Pública Direta ou Indireta; bem como adotar medidas e ações destinadas a evitar ou corrigir danos ao meio ambiente, segurança e medicina do trabalho. Essas cláusulas foram atendidas em 30 de setembro de 2021 e 31 de dezembro de 2020.
Durante os nove meses de 2021, o dólar continuou apresentando alta volatilidade em virtude de um ambiente internacional com muita incerteza em relação ao desdobramento da pandemia e também ao cenário político-econômico do Brasil. Avaliando esse panorama e aproveitando a valorização do Real em junho, a Companhia optou por realizar contratos de NDF de compra, para os mesmos volumes e vencimentos das NDFs de venda já contratadas, visando neutralizar a exposição dessas operações em relação ao faturamento.
Para fins de análise de sensibilidade, a Companhia adotou como cenário | (provável) a expectativa da taxa média de câmbio para o ano de 2021, conforme Relatório Focus emitido em 15 de outubro de 2021.
(*) Na análise de sensibilidade acima, a variação cambial do dólar que impacta a parcela contratada como “hedge” cambial, exerce, simultaneamente, um impacto inverso sobre o faturamento de ferroligas e de minério de cromo da Companhia.
Aproximadamente 60% das receitas de exportação são/eram protegidas.
A DAMKE Consultoria e Treinamento é uma empresa especializada em analisar, desenvolver e implementar práticas e políticas de hedge cambial, de juros e commodities em empresas não financeiras.
Acompanhe nossas análises e entrevistas semanais e
• https://www.linkedin.com/in/berenicedamke/
• https://twitter.com/BereniceDamke
• Spotfy e as principais plataformas de streaming: Damke Consultoria e Treinamento.
• Damke Entrevista: https://www.youtube.com/c/DamkeEntrevista
Podemos apoiar você e sua empresa gerir riscos financeiros e gerar valor!
• Entre em contato conosco: berenice@
Aviso legal: O conteúdo desta publicação não deve ser entendido como recomendação para venda, retenção ou compra de qualquer ativo, título ou derivativo agrícola, tampouco como recomendações de investimento. Apenas deve ser considerado meramente como opinião na data da divulgação.
