Por Carlos São Miguel e José Paulo do Carmo
O Relatório Focus divulgado nesta segunda-feira (02/01) apresenta as primeiras projeções consolidadas do mercado financeiro para este ano de 2026, sinalizando um cenário de cautela, com um ambiente de juros ainda restritivo e expectativas de uma inflação acima da meta central.
1. 🎈 Inflação (IPCA) sob pressão
O mercado indica projeções para o IPCA em torno de 4,05%. Apesar de estar dentro do intervalo de tolerância, o número indica resistências para convergir para o centro da meta (3,00%) movimento que exige atenção do Copom.
2. 🏦 Selic
O ano de 2025 foi marcado por um ambiente econômico de juros muito restritivos 15% a.a., para 2026 as expectativas indicam que a Selic encerre o ano em 12,25% a.a. A atual expectativa do mercado indica que o ciclo de cortes pode começar no mês de março, contudo, este ritmo é dependente da ancoragem das expectativas fiscais.
3. 🏗️ PIB
A projeção de crescimento para a economia está em 2,26% indicando um cenário de resiliência sem grandes saltos de aceleração.
Consumo das Famílias: Seguirá como o principal motor da economia, sustentado por um mercado de trabalho que deve manter a massa salarial estável, embora em ritmo de contratação mais lento.
Desempenho Industrial: O setor industrial sinaliza sinais de recuperação, cenário influenciado um por uma taxa de câmbio que favorece as exportações em conjunto com uma leve melhora nos resultados das cadeias de suprimentos globais.
📉 Fatores de Moderação
Política Monetária Restritiva: A manutenção da Selic em patamares de dois dígitos encarece o crédito e desestimula investimentos de longo prazo em infraestrutura.
Incerteza Fiscal: A trajetória ascendente da dívida pública e as previsões de um déficit primário elevado elevam o risco-país.
4. 💵 Câmbio: Estabilidade no radar
Para o dólar, diferente de outros cenários de estresse, as expectativas sinalizam uma relativa projeção de estabilidade em torno de R$ 5,50 apesar de um ambiente de incertezas globais.
5. ⚖️ Desafio Fiscal
O déficit primário projetado é de 0,56% do PIB. O equilíbrio das contas públicas continua sendo o “fiel da balança” para que as projeções de queda de juros e estabilidade do dólar se concretizem. O mercado mantém o sinal de alerta ligado para a trajetória da relação Dívida/PIB, o indicador real de solvência do país.
💡Insight: Com o dólar projetado em R$ 5,50 e a Selic iniciando sua trajetória de convergência para 12,25%, abre-se uma janela para o planejamento de médio prazo. No entanto, a execução fiscal e a estabilização da dívida pública serão os termômetros para decidir entre acelerar investimentos ou manter a liquidez em foco.
Como esses números impactam os seus planos para este ano? Vamos conversar nos comentários! 👇
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